时间：2012年10月11日
航运指数跑输沪深300指数和跑赢交运指数。年初至今，交通运输指数下跌明显，跌幅为12.7%，跑输沪深300指数10.5个百分点。航运板块跌幅为14.0%，跑输沪深300指数11.8个百分点，跑输交运指数2.3个百分点。9月底，市场在节前表现良好，沪深300指数大涨，带动交通运输行UB8优游国际指数收涨。上个交易周，航运板块上涨2.2%，分别跑输沪深300指数2.1个百分点和跑赢交运指数0.9个百分点。
BDI以退为进，节前调整本月初续涨。上月末，美联储QE3及国内大批基建项目短期刺激效应渐去，节前货量有限，国际干散货运输市场徘徊不前，波罗的海干散货综合运价指数(BDI)，BDI反弹乏力，涨势不保，小幅收跌，9月28号跌至766点，周跌1.0%。假期一周，干散货运输市场大船发力，BPI和BCI大幅上涨，助力BDI反弹。至10月5号，BDI涨至845点，周涨10.3%，其中BPI、BCI、BSI和BHSI分别报收于544、1873、802和435点，周涨跌幅分别为28.0%、15.5%、-3.4%和-5.7%。
原油运价上月底下挫，月初上涨。至9月28号，波罗的海交易所原油综合运价指数(BDTI)和成品油综合运价指数(BCTI)分别比前周涨1.1%和0.5%。节前，油轮市场的TCE齐跌，整体TCE较其上一周下挫明显:平均TCE为11068美元/天，较9月21日跌10.0%，其中VLCC重挫33.5%，领跌，TD3亏损扩大3倍。本月初，油轮市场的TCE回调，整体TCE较前周上涨。至上周五，整个市场的平均TCE为12091美元/天，较前周涨9.2%。VLCC运输市场的平均TCE为11519美元/天，较前周上涨14.5%，其中TD3航线仍下行，跌32.6%，亏损扩大至5967美元/天。
集运需求难改低迷。上月底宏观数据不及预期，中长期悲观预期难改，中国出口集装箱运输市场低迷，大部分航线跌势未止。船公司在国庆节前齐发力控制运力，但货量有限致降价揽货现象频现，大部分主流航线市场运价承压下行。9月28日，上�：皆私灰姿⒉嫉闹泄隹诩跋渥酆显思壑甘�(CCFI)、上海出口集装箱综合运价指数(SCFI)均下跌1.0%。其中，欧洲线和美西线分别为1158美元/TEU和2730美元/FEU，分别跌1.2%和微涨0.1%。
煤炭运价继续下调。沿海散货运输需求疲软，运价继续下行。9月28日，上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收于1086点，较其上一周小幅下跌，跌幅为0.4%。其中上�：皆私灰姿⒉嫉拿禾炕踔衷思壑甘艿�0.3%至1191点。燃油价格涨势不在。本月初，国际油价则小幅震荡，前两月的涨势不见踪影。布伦特原油现货价上周四报112美元/桶，与9月28日基本持平，同比上涨6.0%。新加坡380CST节前报价为645美元/吨，节后下跌至636美元/吨，跌幅为1.4%，同比跌1.5%。
投资策略。目前需求趋势改善的可能性不大，运力交付处于高峰期的下半�。腔鄣墓Ｔ肆赡苄枰铣な奔湎�，短期内行UB8优游国际盈利难有趋势性改善机会，主要关注运价短期触底反弹带来的阶段性交易机会。风险提示:运力过剩，需求不振、油价上涨。
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